馬丁．茲威格(Marty Zweig, 1942-2013)

 網上流傳一份1990年經紀商的內部通訊，記錄了十七條茲威格的投資守則：

1.趨勢是你的朋友，別抵抗股價。

2.讓利潤滾存，止蝕卻要快手。

3.當買入的原因，已在股價反映，又或不再正確，就要拋售！

4.如果數值不合理，不宜沾手。(二加二永遠等於四。)

5.平股恆平，貴股越貴。

6.別與美聯儲作對。(惟第一點優先。)

7.所有指標最終都會死亡。

8.適應變化。

9.別讓「甚麼應該要發生」的意見，扭曲你的交易策略。

10.犯了錯不要怪市場。

11.不用時時刻刻下注。

12.市場並非有效，但仍然難以打敗。

13.你永遠不會知道所有答案。

14.如果夜不能寐，減倉或砍倉。

15.別對「專家」抱太大信心。

16. 不要過度聚焦於短期資訊流。

17.小心「新時代」思維，即「這次不一樣......」

如何設定止蝕位三部曲 －上集

如何設定止蝕位三部曲 －上集

網友Silver Silver問：隊長，若現價入ProShares UltraShort Euro(EUO)或ProShares Short Euro(EUFX)，hold三個月、半年或一年，有問題嗎？如設止蝕，請問隊長建議設在甚麼位置較好？謝謝。

閣下的問題謹覆如下：

首先提醒一點：EUO屬造淡型ETF，有兩倍槓桿。此類ETF每日收市會重整淡倉組合，如歐元匯價日升日跌，沒有明顯趨勢時，長期持有會造成損失。詳細可參考早前講造淡日元的文章(http://investhof.blogspot.hk/2015/01/blog-post.html)。

至於設定任何股票、外匯、債券的止蝕價位，可以參考一個名為Average True Range(ATR)的指標。ATR是著明技術分析大師J. Welles Wilder在1978年提出的概念，用以統計價格的波動程度。

交代一下ATR的計算方法：

第一步要計算所謂True Range(TR)定義，取以下三個數值中最大的一個數值：

1. 今日最高位和昨日收市價的差距(見圖例1)；

2. 昨天收市價和今日最低位的差距(見圖例2)；

3. 今日最高位和今日最低位的差距(見圖例3)。

第二步取TR的絕對值(absolute number)，以得出正數。

第三步找出過去14日的TR。

第四步就是將14日的TR加起來，除以14，便得出ATR。

傳統上很多交易員喜歡以支持位(support)和移動平均線(moving averages)來訂止蝕位，個人覺得相比之下，使用ATR指標，更為適合，下集會詳細解釋。

止蝕位三部曲－續集

如何設定止蝕位三部曲－續集 名人堂
來源: http://investhof.blogspot.hk/2015/03/blog-post_8.html


 (上集連結：http://investhof.blogspot.hk/2015/03/blog-post.html)




昨日介紹了ATR的計法，今天談談其用法，和ATR相對其它止蝕方法的好處。
ATR可以理解為該資產近來通常一日的上落幅度是多少。設定價格止蝕的原則，是容許價格在一個可接受的範圍內自由波動，但當走勢大幅不利時離場。ATR最簡單的用法，就是一開盤，便設止蝕位於入市位距離2個(或以上)ATR之處。如價格走到該水平，表示已非正常幅度，應先止蝕。若價格向有利方向發展，可順勢推移。

例子：某股於$10買入，14日ATR $0.7。隨即設止蝕於$10 – ($0.7 x 2) = $8.6


當日升至最高$10.5，收市後計算ATR為$0.8。推移止蝕至$10.5 – ($0.8 x 2) = $8.9

如此類推。

對於止蝕位的選擇，投資者多選擇用移動平均線、圖表上的支持/阻力位，或固定百分比的金額來決定。為甚麼要大費周章去用ATR？

ATR相對其它止蝕方法，有以下好處：
(i)移動平均線、支持/阻力的距離和位置，未必能配合操作策略。例如急升後在新高追買，附近根本沒有支持位，平均線也有一段時間未能跟上，勉強用作止蝕位，一是風險過大，一是只能買得很細。ATR可靈活跟隨價格，無論在何處開盤，都可統一冒險的幅度。

(ii)以圖表上的支持/阻力位作止蝕，位置通常極為明顯，「國際慣例」是時有隨機波動觸及這些水平，以引發止蝕盤，然後走勢才重拾正軌，導致不必要損失。




(iii)ATR值會隨價格波動的幅度增減，相比固定百分比止蝕，更能適應不同資產之間的差異，和不同時間資產波幅的變化。例如採用 William O‘Neil提出的7%止蝕法，來炒賣如領匯(823)般低波幅的資產，效果尚可；但用在澳門賭場股上，7%就會太近，容易因日中的隨機上落，止蝕位被擊中出場。但若採用ATR，上述無故陣亡的風險，就會相對減低，尤其是把止蝕位訂在3個ATR的距離時(即等於過去14日平均波幅的3倍)。

上週五介紹了Average True Range(ATR)，相對其它止蝕方法的好處。概念稍嫌複雜，再補充一下。

例如閣下現在很看好濠賭股，想撈美國上市的Wynn Resorts(WYNN)，搏見底重展升浪。如果你想用移動平均線去設定止蝕位的話，你一定好頭痕，因為上週五的收市價，同時收在10、20、50、100、250天移動平均線之下。

換句話說，移動平均線並不太適用於逆勢操作，但如果使用ATR，就沒有這樣的限制。

https://articles.zkiz.com/?rbid=139462

macd

(1)強勢黃金交叉

DIFF和DEA都在0軸以上,提示當前處於多頭市場的強勢之中,當DIFF向上突破DEA時,表明股價經過一段時間的高位回檔整理後,新的一輪漲升即將開始,激進的投資者此時可以短線加碼買進,穩健型的投資者則繼續持股待漲.

(2)弱勢黃金交叉

DIFF和DEA都在0軸以下,提示當前處於空頭市場的弱勢之中,當DIFF向上突破DEA時,表明股價經過長期下跌後,短線有反彈的可能,但並不表示下 跌趨勢已經結束,股價還有可能在反彈後重回下跌的可能,在設置好止損價位的前提下,激進的投資者可以短線買入,快進快出.穩健型的投資者則繼續持幣觀望,謹慎對待.至於是否趨勢反轉,還要結合其它指標和因素綜合分析.

周MACD在零軸上方剛剛發生「黃金交叉」或即將發生「黃金交叉」

根據MACD的運用原理可以得知，MACD在零軸上方的「黃金交叉」意味著該股前面曾出現過一輪上漲，且後來出現過調整。當MACD再次出現「黃金交叉」時，則表明前面的調整已經結束，而且這個調整隻是回檔而已，後面股價將進入新一輪漲升階段。

原文網址：https://kknews.cc/invest/l3kg4xe.html

原文網址：https://kknews.cc/invest/l3kg4xe.html

選股大原則：長線保護短線！

選股大原則：長線保護短線！

 以這 5 條件為例～

選股條件總共有 5 個(見下圖)，

落在季、月、週和日的時間點，

總共有 3 點需要說明一下：

1. 季線和月線 KD 向上：確保長期趨勢上，個股是處在多頭行情

2. 週 KD 向上：這條件是對應 日 KD 金叉，確保日線的 KD 是股價要發動的訊號。

3. 週 MACD 多頭：週 MACD 呈紅棒的個股易漲難跌，尤其 MACD 由綠轉紅時更是介入時機。

楔形型態

#楔形型態(wedges) :

楔形的價格型態類似於三角型態，也是發生在價格整理的一種常見型態。在價格出現上下小幅波動的整理期間，楔形的波峰／谷連接所形成的趨勢線亦是呈現收歛的(這點與三角型態相同)，但與三角型態不同的是，其收歛的趨勢線是呈現相同的(向上或向下)走勢。上升楔形常發生在空頭走勢的反彈波，為技術面轉弱的表徵。

#上升楔形並無明顯的上檔障礙須要突破，但價格走勢卻像是被框住，顯示雖然買方亟力想掙脫空頭走勢，但力道不足以致於無法有效突破上方趨勢線，形成想突圍卻陷入區間中的情況，因此一旦跌破下方趨勢線，便將快速的再展開既有的空頭趨勢。

#上升楔形除了發生在下降趨勢中形成的一個連續型態外，上升楔形亦經常發生在漲勢的末端，而成為頭部，之後便發生一波快速的下跌走勢。而下降楔形與上升楔形不同之處在於，下降楔形在價格發生突破後，不會像上升楔形一樣快速變化，下降楔形價格突破後多半形成圓形底的型態，價格緩步上升。

而上升楔形與下降楔形都是價格的停頓走勢，但造成停頓的原因是趨勢力道需稍作休息才能繼續前進，為漲多或跌多了的休息，因此後繼趨勢不變由於楔形是一種短期至中期的趨勢型態。所以它適合用在短線上的交易。

#楔形的成交量型態類似於三角型態，即在發展中的成交量會持續萎縮。

如果在下跌走勢發生上升楔形，則可推斷其應該為反彈波，而不是多頭的第一波，須注意後勢的空頭走勢。

#辨識楔形結構與三角型態:

兩者相近，但二者的趨勢意涵完全不同，需分辨清楚。

認清其特質，#楔形結構的價格波動較緊密，且二條趨勢線斜率明顯向上或向下。

若發現趨勢線的其中一邊趨近水平，則這樣的排列應該都是三角整理型態。

「#上升楔形」形成時，代表上漲行情可能已經來到多頭末升段，未來股價出現波段下跌的可能性大幅提高。

上升楔形多發生於空頭行情的反彈波或出現在多頭行情的末升段，屬於 #修復整理形態。

後市如果向下跌破則上升楔形的下跌幅度，至少會將原上升的價格全部跌掉，而且還可能跌的更深些。

#成交量與MACD指標辨識:

成交量指標來確認價格和成交量之間的背離，也可以使用MACD（平滑異同移動平均線）

#上升楔形成交量辨識:

上升楔形 行至末端成交量逐漸縮小 突然以不持續突破上限成交量放大,將是反轉的開始。

無論 #上升楔形或下降楔形 反轉回至楔形 形成之初 未再持續反轉走勢將再反轉回測前波高點(附近),突破與未突破視成交量。

詳 :
1>.#艾略特波浪理論與市場行為的關鍵-1書P21。
2>. #股價型態總覽(下冊)-1書P929。
3>.#波浪理論新創見
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S&P500 ,Dow Jones的走勢十分相似 NASDAQ 較強勢前2者若滿足 #楔形 型態將拖累NASDAQ 走勢。

目前處於大B波中的B-a滿足了楔形型態 其反轉修正就是B-b,如似主文附圖1第四點所敘：#續漲前恐先跌回楔形起點，其 #續漲（2字）=B-c，正符合附圖5。

箱型理論

https://www.moneynet.com.tw/article/4875/%E4%B8%AD%E7%B9%BC%E5%9E%8B%E6%85%8B%E5%9C%96%E5%BD%A21%E7%AE%B1%E5%9E%8B%E6%95%B4%E7%90%86

箱型整理

說明

1. 經過一段時間上漲或下跌，股價進入盤整，波動於上下區間內，將上下頸線劃出近似2條平行的水平線，股價看起來就像在一個箱子中前進。
2. 當上頸線被突破或下頸線被跌破時，代表多空僵持後分出勝負，股價將往突破或跌破方向繼續前進。如果前進方向與盤整前的方向相同，這個箱型整理則為中繼型態。
3. 排列的上頸線至少有2個觸及點，下頸線也至少有2個觸及點。
4. 通常成交量在向上突破時趨於量增，向下跌破則趨於量縮。
5. 向上突破目標價＝突破點＋上下頸線的價差；向下跌破目標價＝跌破點－上下頸線的價差。

 
觀圖重點

1. 無論在多頭上漲或空頭下跌波段，都會出現這樣的箱型整理，當多頭上漲的箱型整理，向下跌破則成為頭部反轉型態；空頭下跌的箱型整理，向上突破則成為底部反轉型態。
2. 向上突破出現大量中長紅K線，或向下跌破出現大量中長黑，是確認型態的重要訊號。
3. 續勢箱型型態，確認後成功機率高達96%，失敗機率4%，是成功率極高的型態。
4. 型態確認後平均漲跌幅約20%，回測機率約60%，目標價達成率90%，一旦達成後，繼續上漲或下跌的幅度都很大。

 
交易策略

1. 箱型型態沒有一定的突破方向，所以應該等到收盤確認走勢方向後，才按照突破方向順勢操作。
2. 如果箱型上下頸線價差夠大（有20%以上價差），可以考慮在頸線的支撐與壓力來回操作。
3. 向上突破的多頭上漲，當回測後再上漲時可以做多買進，或加碼操作。
4. 向下跌破的空頭下跌，當反彈後再下跌時可以做空賣出，或加碼操作。
5. 注意箱型型態出現的位置，如果出現在3波段走勢的末升段或末跌段，經常會發展成反轉的頭部或底部型態。 

葛蘭碧八大法則 (均線)

https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=e9ec72de-5998-431b-bdaa-03f1447f95b0

葛蘭碧八大法則的運作，是利用價格與其移動平均線的關係作為買進與賣出訊號的依據。其認為價格的波動具有某種規律，但移動平均則代表著趨勢的方向。因此當價格的波動偏離趨勢時(即價格與移動平均的偏離)，則未來將會朝趨勢方向修正，所以發生偏離時，是一個買賣訊號。

葛氏利用股價與移動平均線兩者間的變化，包括相互的關係性、股價穿越均線的方式、兩者乖離的大小等各種情況，歸納出八種不同的情形，作為進出的依據：

1.當移動平均線從下降趨勢逐漸轉變為水平盤整或呈現上昇跡象時，若價位線從下方穿破移動平均線往上昇時，即為買進的訊號。(突破)

2.當價位線的趨勢走在移動平均線之上，價位線下跌但卻未跌破移動平均線便再度反彈上昇，亦可視為買進訊號。(有支撐)

3.雖然價位線往下跌破移動平均線，但隨即又回昇到移動平均線之上，且此時移動平均線依然呈現上昇的走勢，仍可視之為買進的訊號。(假跌破、騙線)

4.當價位線往下急跌，不僅跌破移動平均線，而且深深地遠離於移動平均線下，開始反彈上昇又趨向於移動平均線時，亦為買進之訊號。(反彈)

5.當移動平均線從上昇趨勢逐漸轉變成水平盤局或呈現下跌跡象時，若價位線從上方跌破移動平均線往下降時，為賣出的訊號。(跌破)

6.當價位線的趨勢走在移動平均線之下，價位線上昇但卻未能穿破移動平均線便再度反轉下跌，亦可視為賣出訊號。(有阻力)

7.雖然價位線往上昇穿破移動平均線，但隨即又回跌到移動平均線之下，且此時移動平均線依然呈現下跌的走勢，仍可視之為賣出的訊號。(假突破、騙線)

8.當價位線往上急漲，不僅穿破移動平均線，而且高高地遠離於移動平均線上，開始反轉下降又趨向於移動平均線時，亦為賣出之訊號。(反轉)

葛蘭碧八大法則

除了應用單一移動平均線與價位線圖之間的變化來作為買賣進出的依據外，亦可以依移動平均線長短不同的天期來作因應。事實上，短天期的移動平均值(以10日線為例)，代表短期內交易者的購入成本，也是短期內多空雙方價位的平衡點的所在，因此變動的速度要較長天期的移動平均線來得快速。而長天期的移動平均值(如30日線)，則是長時間內價位的平衡點所在，變動的速度便比較緩慢而穩定。

長天期與短天期的移動平均線

因此，當價位線同時突破長天期與短天期的移動平均線時，可以視其為當然的買進訊號，進行買進動作。而若價位線跌破短天期的移動平均線時，可以視為是賣出訊號，對手上現有的持股或合約進行平倉。而當價位線跌破長天期的移動平均線時，則可以進行放空的動作。

或者，也可以應用長短不同天期的移動平均線之間的交叉訊號來作為買賣的依據。亦即當短天期的移動平均線由下往上突破長天期的移動平均線時，一般稱之為黃金交叉，是買進的訊號。反之若短天期的移動平均線由上往下跌破長天期的利動平均線時，一般稱之為死亡交叉，是賣出的訊號。

在移動平均線的應用上，天期的選定是相當重要的，找到與交易商品互相吻合的平均線天期才能確保買賣訊號的可靠。使用者在真正開始套用買賣訊號做進出依據前，應該先對各個商品與各個天期所得出的結果，在準確度與獲利率上，有相當的掌握後，應用上才能得心應手。

一般常被拿來參考的移動平均線值，除了長短天期外，還有月線、季線、半年線、年線等移動平均線值，以便了解各個時期的購入成本所在。

武漢肺炎觀察指標

1.中美財政政策出台

2.利空數據不跌

3.武漢肺炎信心指數

4.信用風險利差

5.公債殖利率上升

6.恐慌指數30以下

7.聯準會直升機撒錢

8.股市無量

9.解藥 疫苗

10.疫情緩和 受控

11.巴菲特貪婪

12.美元指數100

生物科技及醫療照護槓桿ETF

BIB	ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology -37.28

CURE	Direxion Daily Healthcare Bull 3x Shares -52

LABU	Direxion Daily S&P Biotech Bull 3x Shares -74

RXL	ProShares Ultra Health Care -37.88

科技類槓桿ETF

 • TQQQ - ProShares ProShares UltraPro QQQ  • LTL - ProShares Ultra Telecommunications  • TECL - Daily Technology Bull 3X Shares  • USD - ProShares Ultra Semiconductors  • CWEB - Daily CSI China Internet Index Bull 2X …  • ROM - ProShares Ultra Technology  • QLD - ProShares ProShares Ultra QQQ  • TECS - Daily Technology Bear 3X Shares  • SOXL - Daily Semiconductor Bull 3X Shares

成長型ETF

iShares核心標準普爾美國增長ETF IUSG

該產品跟踪標準普爾900增長指數，擁有504隻股票。它已經積累了79億美元的資產基礎，並收取4個基點的年費。IUSG的Zacks ETF排名第一，風險展望為中等（請參閱：ETF策略，以應對華爾街牛市）。

iShares羅素IWY成長200強ETF

該基金為127家大型美國公司提供風險敞口，通過追踪羅素200強成長指數，預計它們的收入相對於市場將以高於平均水平的速度增長。它的資產管理規模為18億美元，費用比率為0.20％。ETF的Zacks ETF排名第一，風險展望為中等。

iShares標普500成長ETF IVW

該基金追踪標普500成長指數，並持有272隻股票。它收取的年費為18個基點，其資產基礎已經積累了251億美元。該產品的Zacks ETF排名為2，風險展望為中等。

iShares羅素2000年增長ETF IWO

該基金通過追踪羅素2000年增長指數，為那些相對於市場而言具有高於平均水平的收益增長預期的小型公司提供風險敞口。它的資產管理規模為99億美元，擁有1,171多種證券，年費收取24 bps。該產品的Zacks ETF排名第一，風險展望為中等（閱讀：從一月份效應中獲利的頂級ETF和股票）。

第一信託大盤成長AlphaDEX大盤成長基金

該基金追踪納斯達克AlphaDEX大盤成長指數，持有一籃子188隻股票，其中主要持有信息技術股票。它的資產管理規模為10億美元，年費收取61個基點。該ETF的日均交易量為65,000股，Zacks ETF排名第二，風險展望為中等。

先鋒超級上限增長ETF MGK

該ETF面向美國廣大股票市場的中型股，並遵循CRSP美國超大型股成長指數。它的籃子裡有115隻股票。該基金的年費為7個基點，資產管理規模為53億美元。它具有Zacks ETF排名第一，具有中等風險前景（閱讀：2020年5種獲勝ETF策略）。

SPDR投資組合S＆P 500增長ETF SPYG

該基金向標準普爾500強公司提供風險敞口，這些公司表現出基於銷售增長，收益變化對價格比率和動量的最強增長特徵。它持有272隻股票，年費為4 bps。該ETF的資產基礎已經積累了59億美元，並且Zacks ETF的風險評級為中度排名第一。

景順動態大盤成長ETF PWB

該ETF遵循動態大型股增長Intellidex指數，在其籃子中持有50隻股票。它的資產管理規模為7.375億美元，年費收取55個基點。該產品的Zacks ETF排名為2，風險展望為中等。

Vanguard Russell 1000 Growth ETF VONG

該基金的AUM為340萬美元，追踪Russell 1000 Growth Index，向投資者收取8 bps的年費。它擁有一籃子531隻股票，並擁有Zacks ETF排名第一，具有中等風險前景（閱讀：十年最佳表現ETF）。

Vanguard Growth ETF VUG

，該基金的資產管理規模為475億美元，遵循CRSP美國大盤成長指數。它擁有280隻股票，年費為4個基點。VUG的Zacks ETF排名為1，風險展望為中。

IWF JKE